Login

1285467814@qq.com 登录 |  注册 退出

公司动态

星空体育官网海通国际:给予银座股份增持评级目标价位654元

  星空体育官网海通国际:给予银座股份增持评级目标价位654元海通国际证券集团有限公司Liting Wang,Hongke Li近期对银座股份进行研究并发布了研究报告《公司年报点评:23年净利扭亏,聚焦经营优化提效》,本报告对银座股份给出增持评级,认为其目标价位为6.54元,当前股价为4.64元,预期上涨幅度为40.95%。

  银座股份(600858)投资要点:公司发布 2023 年年报。 2023 年实现收入 55.39 亿元,同比增长 2.97%;归母净利润 2.16 亿元扭亏(上年-0.11 亿元),扣非归母净利润 6763 万元扭亏(上年-4497万元)。摊薄 EPS 0.42 元,净资产收益率 8.7%, 经营性现金流净额 5.52 亿元,同比下降 51.35%。简评及投资建议。1. 2023 年收入 55.39 亿元增长 2.97%,其中 4Q23 同比增长 12.38%。(A)分业态,百货收入同比下降 0.99%,综超、购物中心收入各增 4%、 10.19%;综超毛利率降 2.53pct,百货星空体育登录入口、购物中心毛利率各增 1.42 pct、 11.74pct。房地产收入下降 88.94%,主因青岛乾豪项目附带建设的剩余部分商品房收入下降。(B)分地区,山东省、河北省收入同比各增 1.76%、 12.38%,毛利率各增 0.52 pct、3.80 pct,同时 23 年公司新进入黑龙江省。2. 深耕山东市场,兼顾省外周边地区拓展布局。 2023 年新开 7 家门店,关闭 4家门店。截至 2023 年末,公司门店合计 119 家(潍坊临朐华兴 23 家),遍布山东省内 11 个地市及河北省、黑龙江省,建筑面积 303.71 万平方米。 24 年一季度,公司在黑龙江新开 1 家门店。3. 2023 年毛利率增 1.03pct,期间费用率降 0.65pct。 全年综合毛利率同比增加1.03 pct 至 41.48%, 4Q 毛利率同比增加 2.70 pct。全年销售费用率增加 0.16 pct,管理费用率减少 0.28 pct,财务费用率减少 0.57 pct。4. 2023年归母净利 2.16亿元大幅扭亏,主因挂牌转让子公司德州商城相关资产。公司子公司德州商城转让其持有的位于德州市解放中大道 588 号的银座大厦房地产及附属物、相关设备资产,影响公司净利润 9363 万元。公司 2023 年扣非归母净利 6763 万元扭亏。 2023 年信用减值损失-239 万元,资产处置收益 1.2 亿元,其他收益 667 万元,有效税率 34.84%。5. 聚焦经营布局优化,加快效益提升。 ①超市 2023 年汰换商品近 3 万支,实现商品池的动态调整;生鲜重点品类平均采购成本下降 5%以上。 ②百购强化战略品牌管控及首店导入,引入多家山东首店、城市首店,品牌更趋年轻化、个性化。 ③开展全渠道营销,线%。更新盈利预测与估值。 预计 2024-2026 年收入 56.7 亿、 57.8 亿、 58.9 亿元(原2024-25 预测为 60 亿元、 63 亿元),归母净利润 0.76 亿、 0.89 亿、 0.98 亿元(原2024-25 预测为 2.74 亿元、 3.22 亿元)。考虑到公司为山东零售龙头,多业态协同存在整合提效空间,给予 2024 年 0.6 倍 PS(原为 2023 年 18x PER),对应合理市值 34 亿元, 目标价 6.54 元(-23%),维持“优于大市”评级。风险提示:区域竞争加剧,电商分流,门店培育不及预期

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,光大证券田然研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为67.58%,其预测2024年度归属净利润为盈利7800万,根据现价换算的预测PE为30.93。

  该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级1家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为6.0。

  以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

导航栏目

联系我们

热线电话: 15940539143

电子邮箱: 1285467814@qq.com

公司地址: 辽宁省沈阳市皇姑区陵东街道西窑村(西窑建材交易中心五金园A7-6)